Lee của Samsung đã xây dựng một tên tuổi toàn cầu, không phải là một công ty toàn cầu

Lee Kun-hee đã biến Samsung thành một cái tên quen thuộc và một thương hiệu toàn cầu. Nhưng ông chưa bao giờ thực sự quản lý để biến Samsung Electronics Co. thành một công ty quốc tế thực sự.

Samsung, cái tên, có thể được tìm thấy ở khắp mọi nơi trên thế giới. Và bên trong hầu hết mọi thiết bị trên hành tinh — được đóng dấu trên bộ nhớ và chip lưu trữ, cũng như màn hình hiển thị. Đó là nhờ Lee, người đã qua đời ở tuổi 78 vào cuối tuần qua sau nhiều năm nằm viện và vai trò ngày càng giảm trong hoạt động của đế chế của ông.

Ngọn lửa mà anh ấy thắp lên vào những năm 1990, theo đúng nghĩa đen từ các sản phẩm điện tử không đáp ứng tiêu chuẩn của anh ấy, là biểu tượng cho quyết tâm của Lee trong việc xây dựng một thương hiệu hàng đầu toàn cầu nổi tiếng về chất lượng. Ngày nay, nó là nhãn hiệu điện tử phổ biến nhất thế giới, đánh bại đối thủ truyền kiếp của Nhật Bản là Sony Corp.

Cũng đọc: Samsung, Stanford cùng nhau tạo ra màn hình OLED 10.000ppi: Đây là những gì nó có thể được sử dụng cho

Sự chuyển đổi của Samsung trùng hợp với, hoặc thậm chí có thể giúp định hình, việc Hàn Quốc rời bỏ sự lãnh đạo độc đoán và quân sự để trở thành một quốc gia cởi mở, dân chủ hơn do một nhà lãnh đạo dân sự điều hành. Seoul vừa đăng cai Thế vận hội và thế giới đang ở đỉnh cao của cuộc cách mạng máy tính và internet. Vào những năm 1990, công ty thậm chí còn tiến sâu hơn vào chip bộ nhớ, một lĩnh vực kinh doanh mà Intel Corp., người tiên phong trong ngành, đã rời bỏ một thập kỷ trước đó. Quyết định đó là nền tảng cho sức mạnh công nghệ của Samsung cho đến ngày nay.

Tuy nhiên, từ góc độ quản lý, Lee và con trai Jay Y. Lee đang bận rộn xây dựng một đế chế hướng nội. Các cấp bậc trong hội đồng quản trị và điều hành của nó hầu như chỉ có người Hàn Quốc trong khi người ngoài hiếm khi được can thiệp. Khi Elliott Management Corp. của Paul Elliot Singer mua cổ phần của công ty liên kết Samsung C&T Corp., các công tố viên địa phương đã đáp trả bằng một cuộc điều tra về khả năng vi phạm các quy tắc tiết lộ thông tin. . Cuối cùng nó đã bỏ vụ án mà không có bản cáo trạng, nhưng quan điểm đã được đưa ra.

Kiểu chủ nghĩa bảo thủ này, giống như bản thân hệ thống chaebol, không lành mạnh và là rủi ro lớn nhất đối với sự trường tồn của Samsung. Các công ty công nghệ của Mỹ đã có thể tồn tại và vượt qua khủng hoảng nhờ đội ngũ quản lý đa dạng trên toàn cầu và sẵn sàng tiếp cận các quan điểm bên ngoài.

Nếu những người kế nhiệm ông Lee muốn củng cố tương lai của gã khổng lồ Hàn Quốc, hóa đơn thuế thừa kế khổng lồ của họ có thể là chất xúc tác. Thuế 50% của quốc gia có nghĩa là tài sản của ông, có khả năng bao gồm cả Lee trẻ hơn và nhà lãnh đạo trên thực tế hiện tại, sẽ có giá khoảng 10 tỷ USD trong số tài sản 20,7 tỷ USD của cha ông.

Cũng đọc: Samsung Galaxy Fold 3 để được hỗ trợ SPen

Bản thân Samsung có số tiền mặt gấp ba lần con số đó. Nhưng đó là tiền của cổ đông, và hóa đơn thuế phải được thanh toán từ tài sản. Gia đình Lee sẽ cần tự huy động vốn và việc bán cổ phiếu của Samsung Electronics là giải pháp khả thi nhất.

Theo cách này, việc buộc phải bán có thể trở thành một điều may mắn cho các cổ đông của Samsung và là cơ hội để xây dựng một tương lai mới.

Tất nhiên, có những lựa chọn thay thế, bao gồm vay mượn đối với những cổ phiếu đó hoặc bán tài sản gia đình, bao gồm cả cổ phần trong các công ty khác. Cũng có kỳ vọng rằng Samsung có thể tăng cổ tức (có thể đủ khả năng chi trả), điều này sẽ mang lại một khoản tiền mặt cho gia đình Lee. Vị tộc trưởng chỉ sở hữu khoảng 4,2% cổ phần của Samsung và duy trì quyền kiểm soát thông qua một mạng lưới các công ty con phức tạp, ngang bằng với các chaebol của quốc gia. Mặc dù việc bán 2% cổ phần trên thị trường mở là khả thi, nhưng sẽ mất thời gian và có thể làm giảm giá cổ phiếu.

Thay vào đó, gia đình Lee nên tìm kiếm người mua trực tiếp – một người có thể giúp đưa công ty trở nên toàn cầu hơn.

Hiện tại, Samsung có 54% vốn nước ngoài. Tuy nhiên, phần lớn nhất của cổ phần đó là cổ phiếu phổ thông được giao dịch ở Seoul. Biên lai ký gửi được giao dịch ở London của nó chỉ trị giá 24 tỷ đô la, hay chỉ bằng 7,5% vốn hóa thị trường của nó. Để so sánh, biên lai giao dịch tại New York của Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. được định giá 94 tỷ USD, bằng 23% giá trị thị trường, theo Dữ liệu của Bloomberg. Hoạt động kinh doanh của Samsung cũng đang đè nặng Hàn Quốc, với 15% doanh thu, trong khi nền kinh tế của quốc gia này chỉ nằm ngoài top 10 toàn cầu và chiếm chưa đến 2% GDP thế giới.

Một giải pháp dễ dàng là giữ một danh sách ở New York. Gia đình Lee có thể giảm số cổ phần cần thiết và Samsung có thể huy động thêm vốn.

Nhưng một cách tiếp cận ưa thích là mời một nhà đầu tư chiến lược tham gia vào hàng ngũ cổ đông và thậm chí là hội đồng quản trị của nó. Sẽ là một sự trớ trêu tuyệt vời nếu Elliott trở thành ứng cử viên đó dựa trên lịch sử của họ. Intel hoặc Nvidia Corp. có thể là lựa chọn tốt hơn.

Intel hiện đang gặp khó khăn, như đồng nghiệp Tae Kim của tôi đã lưu ý, nhưng họ có rất nhiều tiền mặt và chắc chắn có thể huy động được nhiều hơn nữa. Nó cũng có khả năng kỳ lạ tự cải tổ khi chịu áp lực — chứng kiến việc chuyển sang sản xuất chip máy chủ khi doanh số bán máy tính để bàn chậm lại. Cả hai thậm chí có thể hợp tác để đối đầu với kẻ thù của họ: TSMC.

Nvidia sẽ là một đối tác thậm chí còn tốt hơn. Nhà thiết kế chip fabless là một anh hùng toàn cầu ngay bây giờ nhờ bước tiến vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, tôi thừa nhận rằng triển vọng cho một khoản đầu tư như vậy là mờ nhạt vì họ đang có kế hoạch mua Arm Ltd. trong một thỏa thuận đang phải đối mặt với sự giám sát của cơ quan quản lý. Các ứng cử viên khác bao gồm Huawei Technologies Co. hay Reliance Group của Mukesh Ambani.

Khi thế giới nhớ đến di sản của Lee Kun-hee trong việc tạo ra một thương hiệu toàn cầu, đã đến lúc những người kế nhiệm ông bắt đầu di sản xây dựng một công ty toàn cầu của riêng họ.

Cột này không nhất thiết phản ánh quan điểm của ban biên tập hoặc Bloomberg LP và chủ sở hữu của nó.

Viết bởi Tim Culpan.